트럼프 전 대통령이 최근 서명한 ‘스테이블코인법’은 암호화폐 시장에 커다란 변화를 예고하고 있습니다. 그중에서도 스테이블코인은 기존의 법적 불확실성을 어느 정도 해소하게 되었고, 이에 따라 시장 반응도 뚜렷이 달라지고 있습니다. 이번 글에서는 법제화 이전과 이후의 스테이블코인 시장의 구조적 차이, 투자자 반응, 기업의 전략 변화를 중심으로 그 흐름을 짚어봅니다.
법제화 이전의 스테이블코인 시장
스테이블코인은 비트코인, 이더리움처럼 가격 변동이 심한 암호화폐와 달리, 미국 달러나 유로 등의 법정통화에 가치를 연동시켜 비교적 안정성을 추구하는 디지털 자산입니다. 그러나 그 법적 지위는 오랫동안 불분명했으며, 주요 발행 사들인 테더(USDT), 서클(USDC) 등도 규제 기관과의 긴장 관계 속에서 사업을 운영해 왔습니다. 법제화 이전에는 규제의 명확한 기준이 없었기 때문에, 스테이블코인의 사용은 일부 거래소나 디파이(DeFi) 영역에서 제한적으로 이뤄졌습니다. 투자자들도 신뢰성 문제로 인해 대규모 거래에는 신중할 수밖에 없었고, 금융기관 또한 스테이블코인을 자산 포트폴리오에 포함시키는 데 주저했습니다. 이러한 법적 불확실성은 글로벌 진출을 원하는 프로젝트들에게 큰 장벽이 되었으며, 미국 내에서도 각 주별 규제 차이로 인해 일관성 있는 서비스를 제공하는 데 한계가 있었습니다. 특히 테더는 준비금 문제로 여러 차례 논란을 빚었고, 이는 시장 전체에 신뢰도 하락을 초래하기도 했습니다. 즉, 법제화 이전의 스테이블코인 시장은 ‘기술적으로는 진보했지만 제도적으로는 불안정한 상태’였으며, 이로 인해 대중적 확산이나 금융 시스템 내 통합에는 큰 제약이 따랐습니다.
트럼프 서명 이후의 시장 반응
트럼프 전 대통령은 스테이블코인을 합법적으로 정의하고 발행 기준, 회계 처리, 준비금 보유 의무 등을 규정한 ‘스테이블코인법’에 서명했습니다. 이 법안은 스테이블코인 발행사를 연방 차원에서 등록하고 감독하는 내용을 포함하고 있으며, 은행 수준의 리스크 관리 기준이 요구됩니다. 법안 서명 직후, 암호화폐 시장은 긍정적인 반응을 보였습니다. 특히 USDC는 발행량이 빠르게 증가하며 신뢰 회복의 움직임을 보여주었고, 주요 거래소들도 거래 쌍의 우선순위를 USDC 중심으로 재편했습니다. 테더 역시 기존의 회계 투명성 문제를 해결하기 위한 노력을 공개하며 이미지 개선에 나섰습니다. 더불어, 스테이블코인을 통한 국제 송금과 국경 간 결제 서비스가 실제로 증가하고 있다는 보고도 이어졌습니다. 기존에는 불법자금 우려 때문에 대형 금융기관들이 스테이블코인 기반 솔루션을 꺼려했지만, 법적 보호막이 생기자 점차 적극적인 접근을 시도하고 있는 것입니다. 금융 기술 기업들도 빠르게 대응하고 있습니다. 페이팔, 스트라이프 등은 스테이블코인을 결제 인프라에 통합할 계획을 발표했고, 몇몇 스타트업은 미국 내 법인을 세워 합법적으로 스테이블코인을 발행하려는 움직임을 보이고 있습니다. 결과적으로, 이번 법제화는 스테이블코인을 ‘투기성 자산’이 아닌 ‘합법적 금융 도구’로 재정의하는 계기가 되었으며, 이는 향후 암호화폐 전체 시장의 인식 변화에도 결정적인 역할을 하게 될 것으로 보입니다.
시장 변화와 기업 전략의 진화
법제화 이후 스테이블코인 시장은 단순히 성장만 한 것이 아니라, 구조 자체가 진화하고 있습니다. 먼저, 발행사의 경영 방식에 큰 변화가 있었습니다. 기존에는 오프쇼어 법인을 통한 운영이 일반적이었으나, 이제는 미국 내 법인 등록과 회계 투명성 확보가 필수가 되었습니다. 이는 투자자 보호 측면에서 긍정적인 변화입니다. 이러한 흐름은 암호화폐 기업들의 전략 재편으로도 이어졌습니다. 예를 들어, 일부 기업은 기존의 무허가 발행 방식을 포기하고, 은행이나 지불기관 라이선스를 취득하려는 방향으로 움직이고 있습니다. 또한 기존에 스테이블코인을 단순 결제 수단으로만 보던 인식에서 벗어나, ‘디지털 달러’ 또는 ‘글로벌 결제 네트워크의 핵심 요소’로 확장하려는 시도도 활발합니다. 이와 함께 법제화는 전통 금융기관의 스테이블코인 시장 진입도 유도하고 있습니다. 제이피모건, 씨티은행 등 대형 은행들이 자체 스테이블코인 발행 또는 파트너십 전략을 내놓고 있으며, 기존 암호화폐 기업과 협력하여 실사용 영역 확대를 꾀하고 있습니다. 또한, 규제 기준이 명확해짐에 따라 스테이블코인 기반 금융 상품도 늘어나고 있습니다. 예금처럼 이자를 제공하거나, 스테이블코인을 담보로 한 대출 서비스도 본격화되고 있습니다. 이는 암호화폐가 실제 금융 시스템 내에서 기능할 수 있다는 점을 보여주는 중요한 사례로 평가됩니다. 이처럼 법제화는 단순한 제도 정비 이상의 파급력을 지니고 있으며, 향후 몇 년간 스테이블코인이 글로벌 디지털 금융의 핵심 수단으로 자리매김할 가능성을 높이고 있습니다. 트럼프의 스테이블코인법 서명은 암호화폐 시장에서 ‘제도화의 시대’가 본격적으로 시작되었음을 의미합니다. 법제화 이전의 불확실성과 제약에서 벗어나, 시장은 더욱 신뢰와 투명성을 기반으로 진화하고 있으며, 이에 따라 투자자와 기업 모두 새로운 기회를 맞이하고 있습니다. 이제는 변화된 환경을 정확히 이해하고, 합리적인 전략을 세우는 것이 중요합니다. 암호화폐 시장의 다음 단계를 준비하시길 바랍니다.